九游娱乐(China)官方网站24Q1公司总销量7.85万辆-九游娱乐(China)官方网站

发布日期：2024-06-14 08:27    点击次数：145

（以下实质从东吴证券《2024年一季报点评：事迹明白适当预期，自然气重卡握续领跑》研报附件原文摘录）一汽自若(000800)投资重心事迹纲领：公司发布2024年一季报，Q1结尾营收189.8亿元，同环比差别+35.2%/+20.3%，归母净利润1.7亿元，同环比差别+174.0%/-51.7%，扣非后归母净利润1.04亿元，同环比扭亏为盈，24Q1事迹明白适当咱们预期，公司事迹同比结尾显赫增长。重卡销量明白好于行业，自然气重卡销量高增。24Q1公司总销量7.85万辆，同环比差别+34.2/+42.4%，其中公司重卡销量5.9万辆，同环比差别+33.3/+43.8%，明白好于重卡行业举座；中汽协口径下，24Q1公司重卡市占率21.7%，同环比差别+3.3/+1.6pct；产物高可靠性&自然气重卡产物矩阵完善运行市集份额稳步朝上进步。交强险口径下，24Q1公司自然气重卡销量1.55万，同比大幅增长127.7%，于自然气重卡市集市占率34.2%，份额基本保握高位踏实。出口占比下落或导致产物均价环比下滑。24Q1公司举座单车均价24.19万元，同环比差别+0.7%-15.5%，24Q1公司出口销量1.3万辆，同环比差别+64.0%/-24.8%，出口占公司销量比21.4%，同环比差别+4.0/-19.5pct，出口环比下滑或导致产物均价环比下滑。毛利率同比微增，时代用度率显赫改善。24Q1公司举座毛利率6.3%，同环比差别+0.2/-4.4pct，同比增长主要系产能诓骗率进步，规模效应增强。24Q1公司销量环比下落主要系行业竞争加重，结尾扣头小幅加多；同期公司出口销量环比下滑，产物销售结构篡改。Q1销售/搞定/研发/财务用度率差别为2.3%/2.0%/2.9%/-1.1%，同比差别-0.2/-0.8/-0.7/+0.3pct，环比差别-0.6/-2.0/-3.9/+0.5pct；时代用度率统统6.1%，同环比差别-1.5/-6.0pct，规模效应增强更好摊销用度开支。Q1归母净利率0.9％，同环比差别+0.5/-1.3pct。握续鞭策国内重卡销量增长，宇宙化+电动化+智能化加快技能跳跃。公司握续鞭策国内重卡销量增长，确保中重卡行业结尾双第一的策略目标。公司效用重卡出口渠说念成就，宇宙化策略布局愈加明晰；此外，公司电动智能化转型握续，加快技能冲破，丰富产物矩阵。盈利揣度与投资评级：辩论到自然气重卡高景气相沿行业总量朝上，咱们保管公司2024~2025年盈利揣度，归母净利润差别为10.28/17.24亿元，上调2026年盈利揣度，归母净利润由17.38亿元上调至24.51亿元，对应2024~2026年EPS差别为0.22/0.37/0.53元，对应PE差别为41.07/24.51/17.23倍，保管“买入”评级。风险辅导：重卡行业复苏不足预期；国出门口波动超预期；原材料价钱大幅波动。